金控监管正式起步 上海U乐国际集团总裁刘信义：实现制度价值最大化是要害
来源：中国金融四十人论坛
9月13日，国务院宣布《关于实施金融控股公司准入治理的决定》，央行同步宣布《金融控股公司监督治理试行步伐》，金融控股公司监管事情正式起步。
接下来，如何推动《步伐》平稳实施？如何进一步完善金控监管制度框架？亟需制订和明确哪些配套规则？9月19日，中国金融四十人论坛（CF40）以“《金控步伐》的解读、影响与实施”为主题召开双周内部研讨会，多方专家与业内人士就上述问题展开交流。
“如何实现制度价值最大化或者说社会效果最大化，并尽可能降低制度本钱，应该是当下和未来的主要关注点，也应该是未来实施历程中追求的目标和权衡有关事情的标准。”CF40常务理事、上海U乐国际集团总裁刘信义宣布主题演讲体现，制度安排已经出台，接下来应正确认识各相关方诉求，以实现金融控股公司制度价值最大化为目标。
具体而言，刘信义从控股股东、金融机构、金控公司等差别角度，对监管部分和财税部分等提出八项建议：
1.允许金融控股公司刊行资本工具、明确投资规范；
2.允许金融控股公司刊行债务融资工具、进入银行间市场；
3.进一步明确申报的具体要求，批复后设置过渡期，建立监管与地方政府部分的申报协调机制；
4.进一步明确实质控制的实际认定标准；
5.进一步与国资、财务部分相同，明确实质控制的报表处理方法和国资收益上缴的划定；
6.进一步明确股权调解的税收优惠政策；
7.对以现有集团申请照旧新设金融控股给予更多指导；
8.进一步细化危害治理、协同共享的要求等细则。
刘信义对监管部分提出了两点期许：第一，对监管协和谐信息共享机制很期待，这一机制能最洪流平降低金控公司及下属机构接受监管的本钱；第二，监管的责任和金控公司的责任，既要共担也要有划分。
“如果模糊了责任，或是泛起了行业监管责任金控化或说金控公司责任泛化，金控公司责任实际替代金融机构自己的危害治理责任，这些本钱都是较高的。”他体现。
对实施《金控步伐》的几点思考与建议
—— 刘信义在CF40双周内部研讨会宣布主题演讲
正确认识各相关方诉求实现金融控股公司制度价值最大化是要害
制度安排已经出台，意义和须要性无需多言。如何实现制度价值最大化或者说社会效果最大化，并尽可能降低制度本钱，应该是当下和未来的主要关注点，也应该是未来实施历程中追求的目标和权衡有关事情的标准。
首先剖析一下监管、股东、金控、机构、客户、社会等各相关方的诉求：
对监管部分来说，规范金控行为、防备系统危害是主要诉求；
对金控股东来说，节约资本投入、提高资本回报是主要诉求；
对金控公司来说，平衡各方诉求、满足监管要求，提升金控职位和影响力是主要诉求；
对下属机构来说，降低被控本钱、实时增补资本、提供生长支持、实现协同是主要诉求；
对终端客户来说，提升效劳效果是主要诉求；
对国家社会来说，则是效劳实体经济，金融机构市场化、专业化、规范化，弱化官本位。
对监管部分和财税部分的八项建议
结合价值最大化的剖析，主要从控股股东、金融机构、金控公司角度谈几点建议：
一是允许金融控股刊行资本工具、明确投资规范。《试行步伐》第27条明确可以刊行资本工具，要进一步明确资本类型、额度比例、资金用途等。应允许进入资本市场直至果真上市，实现股东节约资本提升回报、机构实时增补资本、增强效劳实体经济能力的需要。
还要进一步明确金融控股对外投资的资本比例、持股比例限制、参控牌照数量限制等，要有新的、明确的意见，以免与现行行业监管划定爆发冲突。
二是允许金融控股刊行债务融资工具、进入银行间市场。《试行步伐》没有明确允许或不允许。建议允许进入银行间市场，可以融入、融出资金，既可以对所控的金融机构提供流动性支持，也可以与银行间市场交易敌手进行资金融通。这是实现股东提升回报、机构获得支持的需要。
三是进一步明确申报的具体要求，批复???设置过渡期，建立监管与地方政府部分的申报协调机制。申报涉及前置条件、清单、花样、程序、盘算口径、验收标准等，建议批复后合理设置监管过渡期，以便系统建设、指标优化、流程优化等。
同时建议央行增强对申报和过渡期事情的领导，针对国有金控公司申设，建议强化人行与地方政府相同，建立协调机制，如建立领导小组，国家和地方金融监管、国资、财务、税务、金控公司等部分加入。
四是进一步明确实质控制的实际认定标准。《试行步伐》第3条关于如何认定的内容需要进一步明确，建议在具体认定中要适当考虑差别类型金控公司的实际情况。
五是进一步与国资、财务部分相同，明确实质控制的报表处理方法和国资收益上缴的划定。
六是进一步明确税收优惠政策。
七是对现有集团申请照旧新设金融控股给予更多指导。新设照旧集团申设，涉及许多考虑，国有、民营都涉及这个问题。有些是需要企业自己考虑的事，有些也需要监管明确，好比对其他业务的限制与治理，好比进入资本市场的可能性等。
八是进一步细化危害治理、协同共享的要求等细则。尽快出台《试行步伐》第38条、42条提到的监管细则、报送要求等，以便于制定命据标准，便于制度建设、架构搭建、人员配备、系统计划与系统建设等。
对监管部分的两个期许
第一，对监管协和谐信息共享机制很期待。这个机制很是好，能最洪流平降低金控公司及下属机构接受监管的本钱，合理的本钱很是重要。
第二，监管的责任和金控公司的责任，既要共担也要有划分。在实践当中，厘清二者的责任很是重要。如果模糊了责任，或是泛起了行业监管责任金控化或说金控公司责任泛化，金控公司责任实际替代金融机构自己的危害治理责任，这些本钱都是较高的。
